小瑞的賭客日誌... Gambler Diary

有趣的研究， $XED 歐元指數，領先美國 S & P 500 指數，算是先行指標。

目前看來放空美國三大指數型 ETF 都還有很遠一段距離才會有訊號… 這幾天當作是放假吧… 但慢慢看到 道瓊石油類股止跌回穩，若道瓊石油類股止跌回穩，那代表油價已不會再往下跌了… 因為石油類股是石油的領先指標。 美元漲，石油會跌… 兩相抵減，不知誰會勝出。 看來每天還是需要看盤來觀查… ，因為一離開市場，對市場的反應就會越來越不靈敏，那你會獲利的程度也就會減低，跟我原來預期的有點落差，以為只要寫好程式，等訊號就行了…但若不在市場中，怎麼知道程式訊號還有沒有效！？… 再把自己的程式拿來回測，發現 QQQQ, QLD 這些跟NASDAQ有關的類股回測表現是極差的… 真怪！？… 難道CCI 通道突破及 漲幅超過前三日高點的程式不適合科技類股！？… (該不會程式也跟巴老一樣，看不懂科技類股在搞什麼，其實巴老很清楚，科技類股在做啥) 我會多觀查它的表現，出現訊號，也只看不做，以免犯錯！。 現階段市場互動分析有效推論，並實證的： FED 實質有效利率止跌 --> 美匯指數 上漲 ---> 美國科技股上漲 ---> 原物料，石油跌。 石油類股領先 石油指數，故石油類股是石油的領先指標。 黃金指數與南非幣正相關，歐元、日元、油價與南非幣是負相關。 鐵礦砂報價是澳幣的領先指標，大約一、二個月以上，但當鐵礦砂下跌時，澳幣會撐一陣子再下跌，澳幣與英鎊、歐元正相關。 債券是美股的領先指標！？？… 也許領先的太遠讓我感覺不到吧… 但莫非大師在市場互動分析卻說領先一年… 可能是我太差，要不然就是目前對美國來說是通貨緊縮，所以看不出來相關性。

來自GD大的分析，瞭解目前美國的強勢地位 美國道瓊指數對世界（不含美國）指數 美國道瓊指數對世界指數

美洲 $WPB iShares MSCI Canada Index INDX iShares摩根士丹利資本國際加拿大指數 $WWC iShares MSCI Brazil Index INDX iShares摩根士丹利資本國際巴西指數 $INW iShares MSCI Mexico Index INDX iShares摩根士丹利資本國際墨西哥指數 $MSEMF MSCI Emerging Markets Free Index (EOD) INDX iShares摩根士丹利資本國際新興市場自由度指數 比率超過五十均，可買進。 加拿大 EWC 巴西 EWZ 墨西哥 EWW 新興市場對全球指數 EEM

歐、澳洲 $WDG iShares MSCI Germany Index INDX iShares摩根士丹利資本國際德國指數 $INU iShares MSCI United Kingdom Index INDX iShares摩根士丹利資本國際英國指數 $WBJ iShares MSCI Australia Index INDX iShares摩根士丹利資本國際澳洲指數 $MSEAFE MSCI EAFE Index (EOD) INDX iShares摩根士丹利資本國際歐澳遠東指數 $MSWORLD MSCI World (ex USA) Index MSCI世界不含美國指數 比率超過MA(50)表可買進。 德國 EWG 英國 EWU 澳大利亞 EWA 歐澳遠東指數 EFA

亞洲 $WWK iShares MSCI Korea Index INDX iShares摩根士丹利資本國際韓國指數 $INJ iShares MSCI Japan Index INDX iShares摩根士丹利資本國際日本指數 $WWM iShares MSCI Taiwan Index INDX iShares摩根士丹利資本國際台灣指數 $INH iShares MSCI Hong Kong Index INDX iShares摩根士丹利資本國際香港指數 $INM iShares MSCI Malaysia Index INDX iShares摩根士丹利資本國際馬來西亞數 $INR iShares MSCI Singapore Index INDX iShares摩根士丹利資本國際新加坡指數 比率向上超過50均，表買進，向下跌破50均，就要賣出 日本 EWJ 韓國 EWY 台灣 EWT 香港 EWH 新加坡 EWS 馬來西亞 EWM

興登堡警訊（Hindenburg Omen) 興登堡警訊係指多項美股─特別是紐約證交所（NYSE）─技術性指標呈某種排列組合時，即意味接下來崩跌的機率大幅升高。過去二十 一年來，美股但凡崩跌或發生恐慌性事件，之前都會出現這個警訊。 興登堡警訊含有五個定義： 第一個定義：NYSE單日創五十二週新高 及創五十二週新低的檔數必須都很多，都超過當日NYSE總交易檔數至 少二‧二％的程度， 這代表盤勢已高度乖離。 第二個定義：NYSE十周移動平均線也在上升，同日（第三個定義）麥加倫波動指標（McClellan O scillator）卻向下走。儘管有人批評說曾發生過幾次已具備前三個 定義但警訊卻失真的事例，然而若再加上後兩個定義，則其關聯性就值得稱奇了。 第四項因而成為關鍵性的定義，即NYSE創五十二週新高 的檔數，不得高於創五十二週新低檔數的兩倍，反過來，若後者的檔 數超過前者檔數的兩倍，則就無妨。 第五項定義如同證實興登堡警訊 的存在，其為：在三十六天的期間內，必須出現一次以上的興登保訊 號，亦即警訊的發生必須是叢集的（界定為兩次或以上），則接下來 股市大跌的可能性就會實質地的提高。

來自Maurice大的文章 金銀價格比跟股是的走勢基本上是相反的？其實這是有理論依據的。白銀是一種比較投機的貴金屬，而他的波動往往也大過黃金。當大家都感到樂觀的時候，白銀的走勢就會比黃金還要強，而當大家悲觀的時候，黃金則是較好的避風港。 金銀價格比領先大盤約八到十個月落底。

股市(S&P500)、債市10-Year US Treasury Note Price (EOD)($UST)、商品($CRB)、美元US Dollar Index (End of Day) ($USD)四個指標的互動關係 商品 and 債 還有 美元 and 商品 ==>反向關係 債 and 股 ==>正向 S&P 500 各類指數比較圖 ：可以找出目前表現較佳的類別，若是趨勢交易，避開向下跌的區域，若是逆勢交易則越低越買！ 目前大盤所處的環境： $SPX : S&P 500 $VIX : Volatility Index (恐懼指標) 越高代表空方市場 $BPSPX:Bullish Percent Index (BPI)(強力買進比例，依據OX圖的買進訊號的股數/S&P500的股數) $TRIN:武器指數，作為一個反向指標來偵測超和超賣水平在市場上。 若 $VIX 及 $TRIN 都在高點，代表股市為谷底

文章來源： GD大--GD4166個人部落格的心得整理 先由反向來看，若長/短債利率比(斜率)在1以下，就是景氣將會在二、五年內落底的警訊，是領先指標，領先三至六個月以上。 再從正向來看： 美國道瓊指數 及 一個月短票殖利率對三十年聯邦長債殖利率比率 殖利率曲線反轉後的十八個月內必然出現經濟衰退 2006.02三十年聯邦長債殖利率對一個月短票殖利率比率首度逼進反轉(=>讀數為1.01,逼近1.0以下的反轉) 2006.08三十年聯邦長債殖利率對一個月短票殖利率比率首度正式反轉(=>讀數為0.95,進入1.0以下,所以為正式反轉) 2007.03三十年聯邦長債值率對一個月短票殖利率比率首度鬆動 Q: 反轉指由低向上?? 正轉指由高向下嗎?? A:要看對象是誰,新興市場對已開發國家報酬率反轉是指新興市場報酬率由高向下,已開發國家報酬率由下向上 但看指數來說，向下三個月後，美國道瓊就向下 警訊 美債出現負斜率! 美股半年後恐大跌 資金將轉進亞股 2005.12.29　 工商時報 警訊 美債出現負斜率! 美股半年後恐大跌 資金將轉進亞股 林秀津、林明正/綜合報導 美國政府公債殖利率曲線週二出現近五年來首見的負斜率現象，引發市場一片恐慌，因為多次歷史經驗顯示這可能是美國即將步入經濟衰退的前兆。專家也指出，根據過往經驗，美股可能在半年後大跌，資金可望轉往亞股，最大受益者是日股，台股也將受惠。 有鑑於殖利率曲線出現負斜率現象通常都被視為經濟衰退的前兆 理論上，基於時間及風險成本考量，長期債券的投資人通常會要求較高的收益率，因此多數時候債券殖利率曲線會呈現正斜率的走向（也就是債券期限愈長，殖利率愈高）。 另一方面，這樣的現象可能會壓縮、甚至完全侵蝕掉銀行和避險基金等金融業者的利潤，因為他們通常是用短期借貸來做長期放款或投資。在長率高於短率的正常情況下，兩者之間的利差就是他們的利潤。但在長率低於短率的情況下，他們的利潤恐怕就蕩然無存。 美國最近六次經濟衰退發生之前，都曾出現過殖利率曲線反轉現象。不過，該國過去也曾發生過殖利率曲線反轉，但經濟並未步入衰退的情況。 分析師也提醒，目前許多市場參與者都還度假中，債市交易量相當小，因此週三的行情未必能作為預測經濟衰退的指標。不過，在假期過後，如果殖利率曲線的負斜率現象持續擴大，市場的反...

文章來源： GD大--GD4166個人部落格的心得整理 SP500指數與全球大跌以前,大戶會先跑,風險厭惡情緒升高, 二年短票對歐洲美元會領先上漲,通知大跌來到,法人撤退 美國短債($USTU) 和 歐洲美元($XED) 是兩個非常相近的投資品種,理論上,歐洲美元的風險和報酬率都小於美國短債(二年期美國債) 投資這兩個投資品種的人士金融市場上最極端保守的人, 而且以大額投資人或法人居多,市場上出現任何小風險,這兩個投資品種的人立刻敏感的察覺出來,當市場上非常安全的時候,他們傾向於把資產投到美國短債($USTU/$XED 值越高越愛風險),敢於承當風險,獲取較高的報酬,當市場危險的時候,他們傾向於把資產移到較安全的歐洲美元,所以可以視為大機構法人的動向和態度將美元短債價格除以歐洲美元,所得到的數據,可以用來表達市場上當前對整體金融環境的放心或擔憂程度。 當市場擔憂程度由低點升高的時候,高風險資產會遭到拋棄,我們應該減碼或迴避高風險資產(高收債,新興債,新興股,拉美,東歐,日外亞洲) 美國短債選用美國聯邦政府二年期公債,將收盤價除歐洲美元價格的比例結果定義為市場風險偏好程度2004.03美國聯邦政府二年短債除歐洲美元價格的比例達到破紀錄的 10920點,市場完全忽視風險的存在, 大機構法人追逐高風險資產,SP500達到1163點的高位 結論： 衡量大戶在債市風險偏好程度的$USTU:$XED維持在高檔,債市大戶不厭惡高風險債 衡量大戶在股市風險偏好程度的$vix維持在高檔,股市大戶厭惡高風險股票,擔憂程度不退 當$vix超過30%，且S&P500 在低點，表此為底部。 VIX指數(Volatility Index)，又稱波動指數，反映投資者願意付出多少成本去規避自己的投資組合風險，數字愈高代表所付出的成本愈大，因此廣泛用於反映投資者對後市的恐慌程度，因此又被稱為「恐慌指數」。當VIX低於20，表示投資者對後市樂觀，不願為自己的投資組合避險；當VIX高於20，則反映投資者對後市缺乏信心，願意付出較高的避險成本以規避風險。 VIX指數定義： VIX是由CBOE（芝加哥選擇權交易所）在1993年所推出，是指數選擇權隱含波動率加權平均後所得之指數。選取S&P500指數選擇權的所有履約價序列，分別計算其隱含波動率之後再加權平均所得出的指數，數字越高代表隱含波動性越...